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  • 突破1.6%,全世界又紧张了

    发布时间: 2021-10-12 04:29首页:财经新闻网 > 国际 > 阅读()

    长假过后的两个交易日,A股都是高开低走,今天尾盘甚至跳水,三大指数全部收绿。

    股市不太好,债市也不安宁。

    10期美债收益率最新收盘突破1.6%,让原本并不乐观的股市更加雪上加霜。

    此话怎讲?今天简单聊聊关于美债收益率的知识。

    突破1.6%,全世界又紧张了

    10期国债收益率,在金融市场中是一个特殊的存在。

    通俗来讲,10年国债收益率被广泛视为“无风险收益率”,是所有风险资产的定价之“锚”。

    而10年期美债收益率,就是全球风险资产的定价之“锚”。

    一旦持续上涨,全球股市就面临“杀估值”的风险。

    如何理解呢?这就涉及到DCF(自由现金流贴现法)模型公式。

    公式过于复杂,这里就不细说。

    只需要记住:股票估值与无风险收益率成反比。

    比如今年3月份的时候,10年期美债收益率升破1.7%,导致高位的茅指数大幅杀跌。

    你可以把股票估值想象成向上浮动的泡沫,把10年期美债收益率想象成泡沫上方悬挂的针。

    当10年美债收益率上涨,意味着针变得越长,那么靠近针的大泡沫就越容易被刺破。

    也就是说,高估值的股票对国债收益率上涨更敏感。

    突破1.6%,全世界又紧张了

    眼下,10年期美债收益率突破1.6%,为6月份以来的最高水平:

    突破1.6%,全世界又紧张了

    距离今年3月的高点,也不算远了。

    为什么10年期美债收益率又涨起来了?

    这里又有一个知识点:10年期美债收益率由“实际利率”和“通胀预期”两部分组成。

    这一波10年期美债收益率上行,是由这两部分共同上行引起的。

    突破1.6%,全世界又紧张了

    简单来说,虽然美国还没有收水,但是收水和通胀预期已经在赶来的路上。

    最近各种涨价新闻,相信大家对于通胀也有更直观的感受。

    在这种情形下,10年期美债收益率卷土重来,也就不足为奇。

    突破1.6%,全世界又紧张了

    最后,灵魂拷问来了:

    这一次10年美债收益率会涨到多少?

    哪些板块受损?哪些板块收益呢?

    根据中信证券(600030,股吧)债券研究首席明明的预测,年内或将上行至1.8%左右。

    突破1.6%,全世界又紧张了

    如果真是如此,那就要超越3月的涨幅,股票市场杀估值就更狠了。

    说到板块影响上,今天的A股表现已经隐约给出了答案。

    突破1.6%,全世界又紧张了

    今天10年期国债收益率继续上涨,盘面上看:

    “成长型”的创业板和科创板指数跌幅较大,“价值型”的上证50指数表现相对顽强。

    有心的话,可以去了解一下创业板、科创板、上证50的权重板块都是哪些,相信你会有更清楚的认识。

    为什么不直接给个答案,是因为投资从来不是线性推演,也不只是由单一因素决定。

    尤其是在如今复杂的宏观环境下, 鹤岗旅游网,我们更强调“以我为主”和“逆周期调节”。

    所以,面对10年期美债收益率的再度抬头,理解其中的缘由和掌握推演的逻辑更为重要,千万不要只抱着结论去刻舟求剑。

     

    本文首发于微信公众号:菜鸟理财。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    (责任编辑:董云龙 )

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