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  • IPO动态|4年换4轮辅导!科隆新能又冲创业板IPO!公司痛点犹存,募投方向引质疑

    发布时间: 2021-06-18 19:02首页:财经新闻网 > 公司 > 阅读()

    财经网资本市场讯 近日,河南科隆新能源股份有限公司(科隆新能)的创业板IPO申请获得受理。4年里历经4次上市辅导、换过4次辅导券商,主要问题囊括内控和信披等等,公司上市板块目标也从主板到科创板再到如今的创业板,其中还经历一次科创板上市申请撤回。科隆新能的IPO之路堪称波折,又充满“戏剧性”变化。

    科隆新能核心业务为电池正极材料及电池的研发和产销,电池正极材料包括三元前驱体、锂电与氢氧化镍等电池正极材料三元正极材料,电池产品包括锌银电池、镍系电池、锂电池等二次电池及电池系统,主要产品中应用于新能源汽车、3C电子产品、军事装备、储能设备等领域。

    通过本次首发,科隆新能拟发行逾1.06亿股,募资6.13亿元,计划全部投向主业及高性能电池正极材料研发中心项目。本次IPO项目的保荐机构为中天国富证券,会计师事务所为天健。

    让整改就“分手”,频换辅导券商

    科隆新能并非首次酝酿IPO,早在4年前,公司就计划登陆主板。2017年9月,科隆新能开始接受招商证券辅导。经过了4期上市辅导之后,招商证券在2018年8月的第5期辅导报告中表示,因受补贴下降及上游原材料的涨价影响,锂电池行业竞争环境变得更加复杂,科隆新能需要加强内部控制和提升运营管理水平,力争在各业务领域保持较好的盈利能力,公司正在积极整改当中。

    始料未及的是科隆新能与招商证券随后很快“分手”,双方于2018年10末签订了关于终止上市辅导的协议书。科隆新能的上市计划还未及申请便告搁浅。

    与招商证券“分手”并不能掩盖科隆新能的运营问题。在最后一期辅导报告中提出的科隆新能需要加强内部控制提升运营水平,揭示了科隆新能的运营问题,即便是局外人也能通过有如“跷跷板”表现的财务数据发现这些问题的存在——科隆新能2017实现营收16.77亿元,同比上升46%,但是净利却下滑了25%至0.37亿元;2018年,公司营收同比就下滑了7.03%,降至15.59亿元,实现净利0.44亿元,同比反而增长了21%。

    科隆新能2018年的应收款与存货的同比双双下降,特别是前者同比下降了18%,这不能不说公司当年的净利润改善还是有“含金量”的。另外值得注意的是,这一年科隆新能的销售商品、提供劳务收到的现金高达11.52亿元,同比上升了24%,购买原材料、商品、接受劳务支付的现金达9.82亿元,同比只上升了21%,再加应付账款下滑了22%及三费全面的下降,证明科隆新能通过大客户业务替代、安排客户提早回款及延后支付供应商货款等方式实现了利润增长。

    营收下滑、利润的弹性空间却如此之大,从中可见科隆新能的盈利并不稳,但公司却能通过上下游管理和内控实现盈利增长。

    辞别招商证券后,科隆新能闪电般的找到新的辅导券商——河南证监局网站公告显示,科隆新能正在接受国泰君安对其进行辅导,双方于2018112日在河南证监局进行辅导备案。

    接手运营“善变”的科隆新能上市辅导之后,国泰君安在2019年5月的第三期辅导报告中指出公司还需各种完善,存在问题包括:尚有个别走访对象(公司的客户和供应商)未能如期提供盖章后的走访确认文件,辅导机构督促其尽快提供资料,并尽快整理这些资料;同时发现公司内部控制仍有完善空间,辅导小组将督促公司进一步完善内控,健全财会管理体系。

    不料,国泰君安与招商证券碰到的结局几乎是一个版本。上述报告成了国泰君安对科隆新能上市辅导的最后一份报告——两个月后,即20197初,双方签订了终止辅导协议书。

    但科隆新能又一次闪电般的找到新的辅导券商——在与两位AA级头部券商“分手”后,科隆新能将接受民生证券对其进行辅导,双方于2019年7月8日在河南证监局进行辅导备案。当年9月20日,民生证券发布辅导报告,认为总体上科隆新能的重大决策的制定和变更均按法律、法规和相应的法律程序;公司表决程序符合《公司法》和《公司章程》的相关规定。但公司在规范运作过程中,尤其是信息披露方面的事项还需民生证券及辅导人员的指导。

     冲击科创板IPO撤回,转投创业板

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